宇恒娱乐新地址-品渥食品入选创业板注册制名单 营收、采购数据不合理让人疑惑

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  品渥食品入选创业板注册制名单 营收、采购数据不合理让人疑惑

  来源:红刊财经

  原创 红刊社 

  2020年7月,主营乳品、啤酒等产品开发和销售的品渥食品再次发布招股说明书,欲借创业板实施注册制东风快速上市融资,目前,其已在第一批创业板注册制候选名单中出现。从公司产品结构划分来看,乳品销售已渐渐成为公司营收贡献最大来源,从2017年的营收占比51.67%提升到2019年末的70.08%,提升幅度达20个百分点。

  在产品结构的不断变化中,品渥食品的营收和业绩也保持着持续增长态势。招股说明书披露,2017年至2019年,品渥食品的营业收入分别实现12.16亿元,12.5亿元、13.8亿元,同比增长10.64%、2.85%和10.36%;同期,归属母公司股东的净利润分别实现6377.69万元、7807万元和9893.35万元,同比增长65.98%、22.41%和26.72%。

  表面上,品渥食品的业绩增速还算稳定,且净利润增速还远远超过营收增速,然而若仔细查看其同期毛利率变化情况,可发现这一项并没有增长,反而有所下滑。招股书披露,2017年至2019年,品渥食品的毛利率分别为39.73%、38.77%和38.47%。那么,公司为何能够在毛利率出现下滑的情况下,实现净利润增速远超过营收增速的呢?背后是否存在疑点?对此,《红周刊》记者核算了公司营收和采购方面相关数据,发现从财务勾稽角度分析,均存在较大的异常,需要公司给出更多合理解释。

  营收数据有虚增的嫌疑

  招股书披露,品渥食品2018年、2019年实现营业收入分别为12.5亿元和13.8亿元,若考虑到当时的国内增值税率16%的影响,那么品渥食品2018年、2019年含税总营收大约为14.5亿元和16亿元(实际上,2018年1~4月国内增值税率为17%,所以2018年实际含税营收可能要比推算金额高)。

  据品渥食品2018年、2019年的合并现金流量表数据显示,公司这两年的“销售商品、提供劳务收到的现金”分别为13.17亿元和14.6亿元,此外,2018年、2019年公司新增加预收款分别为-1218万元和1243.66万元,对冲同期与现金收入相关的预收款项影响,则与2018年、2019年营收相关的现金流入了13.29亿元和14.44亿元。

  将这两年的含税营收与现金收入数据勾稽,则2018年、2019年现金收入比含税收入分别少了1.21亿元和1.57亿元。理论上,这将会导致2018年、2019年的应收款项分别增加1.21亿元和1.57亿元。

  表1 营业收入相关数据(单位:万元)

  可事实上,在这两年的资产负债表中,品渥食品的应收账款(包含坏账准备)、应收票据合计分别为1.43亿元、1.52亿元,相比上一年年末相同项数据,2018年、2019年仅增加了1458万元和917万元。很明显,这一结果与上述理论应新增的金额并不相符,分别相差了1.07亿元和1.47亿元。那么,导致这部分数据出现异常的原因又是什么呢?

  采购数据存较大差异

  除了营收数据有虚增的嫌疑,品渥食品的采购数据也存在一定的疑问。

  据品渥食品招股说明书, 2018年和2019年,公司采购金额共为6.09亿元和7.75亿元,若考虑到国内增值税率16%的影响,2018年、2019年的含税采购金额分别为7.07亿元和 8.99亿元(实际上,2018年1-4月国内增值税率为17%,所以2018年实际含税采购金额可能比推算金额还要高)。

  在2018年、2019年的现金流量表中,公司“购买商品、接受劳务支付的现金”为9.1亿元和9.78亿元,剔除当年预付款项新增加的-63.22万元和288.86万元的影响之后,则与采购相关的现金支出分别达到了9.08亿元和9.75亿元。将含税采购与现金支出相勾稽,则可发现2018年、2019年现金支出要比含税采购金额分别多出2.02亿元和7592万元。理论上,当年的应付款项应该相应减少这些金额。

  表2 采购相关数据(单位:万元)

  可事实上,查看品渥食品财报可发现,公司2018年、2019年的应付款项分别为2.05亿元和2亿元,分别相比上一年同类项减少了1.34亿元和549万元,这一结果与理论上应该减少的金额有较大差异,分别存在6754万元和7043万元的异常。那么,出现这些差异的原因又是什么?

  总之,通过分析公司披露的相关财务数据,可发现公司的营收和采购方面数据均有一定异常。作为一家拟上市公司,如果在上市前数据就已经动了手脚,那么在上市后又如何能够保证自己信披内容的真实性呢?如果上市后一旦查出财务数据造假,则很可能会导致股价的崩塌,届时二级市场上的投资人可能为此要付出惨重代价。

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责任编辑:陈志杰